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美元能否獨善其身?美債危機初現

2019-10-20 16:16:30 來源:亞匯網 作者:章天 打印 字號:  

   眾所周知,除了黃金,美國國債一直都是市場上避險資金的另一熱門選擇。然而,即使風險事件頻發,近日美國國債收益率卻在一周內飆漲至9月底的高位。那么,這場拋售的幕后黑手究竟是何方神圣?與美債走勢緊密相關的美元又會如何發展?

   事件梳理

   在進行更深入的分析前,我們先來看看近期導致美國國債收益率飆漲的三大原因:

   毫無疑問地,最大的影響因素是貿易局勢的暫時好轉;其次,英國脫歐曙光初現也在一定程度上降低了全球地域風險;最后,前段時間的債市狂歡使得國債收益率暴跌,同時趕走了部分追求收益的投資者。精選分析

   `54; 拋售大軍正在悄悄集結

   原本爆受熱捧的美國國債怎么突然就不受歡迎了呢?實際上,各方對美國國債的拋售早已開始,接下來我們就一起來看看目前這個拋售大軍的成員有哪些?

   部分央行早已開始拋售手中的美債:中國8月減持美債68億美元,至1.1萬億美元,規模為2017年5月以來新低,這已經是連續第5個月拋售美債;俄羅斯已經將美國國債持有量自2018年以來削減至12年低點。

   基金投資者將美債拉入黑名單:消息顯示,聯合投資等企業管理的360億美元的法國國家養老金計劃和ESG基金正在冷落全球流動性最強的投資——16萬億美元的美國國債市場。分析表示,美國政府在死刑或氣候變化問題上的立場是他們遠離美國國債的原因之一。

   投機交易者狂攬公司債:隨著負收益率在國債市場繼續蔓延,渴望獲得收益的投機投資者紛紛涌向公司債券。據外媒采集的數據顯示,從蘋果公司到日本的軟庫集團,這些公司共發行了3080億美元的票據,這是有記載以來,企業債券月度發行量首次突破3000億美元大關。

   `54; 殘存的美債買家都是什么來頭?

   然而,雖然上述賣家火力十足,但是美國國債還是有一群忠實的支持者。首先,我們先來看看全球買得最兇的兩大央行——美聯儲和日本央行。

   力挽狂瀾的美聯儲:為了解決“美元荒”的困境,美聯儲不僅重啟了13年來的首次回購,甚至還高調宣布擴表。

   美國最大海外債主日本央行:美國財政部最新公布的數據顯示,日本持有的美國國債增加了約440億美元,至1.17萬億美元,日本的美債持有量達到2013年7月以來的最高水平。8月,日本仍是美國國債的最大外國持有者。

   與此同時,部分恐慌的投資者仍在不斷地把資金投入美國國債,他們的投資熱情主要來自以下兩個方面:

   1.因為質疑貿易形勢是否得到真正改善而產生的恐慌情緒;

   2.部分交易員仍把美國國債當成是最佳的避險產品之一。

   `54; 相愛相殺的美債和美元

   那么,美國國債目前面臨的復雜形勢將會如何影響美元呢?

   一方面,消極的經濟數據、美聯儲的擴表,日本央行和避險投資者的購買行為等等因素都將提振美債,同時對美元形成打壓。

   另一方面,部分賣家基于“去美元化”等其他因素而拋售美債的行為對美元的影響有限。此外,由于目前支撐美元繼續走強的因素仍然存在,部分交易者仍堅信美元至少還有25年的統治時間。

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關鍵詞: 美元 經濟數據 債券 美聯儲


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