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盤京投資陳勤:把握優質行業龍頭機會

2019-10-19 22:33:55 來源:亞匯網 作者:風致 打印 字號:  

   近日,對于A股核心資產的估值引發了市場討論。盤京投資投研負責人兼基金經理陳勤認為,中長期來看,核心資產的基本面不存在太大變化,尤其是在目前階段,相對于其他標的,核心資產的確定性更高,未來看好消費升級、5G、進口替代和自主可控等細分領域中的龍頭公司。

   陳勤在畢盛、天弘和嘉實基金具有多年海內外投研經驗,注重從個股的空間、壁壘、確定性和估值四方面挖掘確定性機會,形成了一套“穩健兼具進取”的投資風格。

   追求長期絕對回報

   自2018年初加入盤京投資以來,陳勤已陸續發行了9只產品。截至2019年9月底,今年以來已有4只產品收益率超過40%,其中1只產品收益率超過了50%,有數據統計的幾只產品成立以來的年化收益率均在20%以上。

   “穩健進取的投資方可長線勝出!闭劶巴顿Y理念時,陳勤如是說,“以追求阿爾法為主,兼顧貝塔;以自下而上優選行業和公司為主,自上而下關注市場風險、宏觀基本面為輔。從具體持倉來看,則以優質藍籌的行業龍頭為主,疊加部分逆向低估值的標的!币恢币詠,陳勤的風格都是穩健兼具進取的,即當市場下跌時,比其他管理人和同期指數跌得少;當市場上漲時,又能跟得上節奏。

   同時,他還在多年投資經驗積累的基礎上構建了一套由空間、壁壘、確定性和估值組成的選股標準!皞股層面獲得超額收益主要圍繞四方面進行:盈利增速超越行業平均水平、具有較高行業集中度、存在明顯壁壘以及估值水平未來有提升空間!标惽谶M一步分析,“決定收益率高低的并不在組合尾部,而是頭部的配置。因此,一旦看好某一行業標的,在允許范圍內較高倉位持有!

   追求長期絕對回報的核心也離不開風險控制。在陳勤看來,第一,需對個股進行仔細跟蹤與分析,盡量不在個股層面踩雷;第二,在組合的個股、行業、指數等方面進行相關度的適度分散,減少組合波動性;第三,個股持倉和單一行業的持倉比例控制在一定范圍內;第四,當組合規模增長后,針對流動性較差的個股要防范流動性風險。此外,他強調,當系統性風險來臨時,應將防范系統性風險放在首位,同時進行一定倉位管理,并適度運用股指期貨對沖。

   看好優質龍頭

   針對A股未來趨勢,陳勤表示,市場下行空間有限,大概率維持在一定區間內!爱斍巴鈬蛩貙κ袌鲲L險偏好的壓制進一步弱化,金融周期則相對寬松和適度擴張。進入四季度后,若從盈利增長預期來看,A股整體估值并不高!

   陳勤進一步表示:“當前各行各業都表現出資源明顯向頭部公司集中的趨勢,未來具體看好消費升級、5G、進口替代和自主可控等細分領域中的頭部公司,以及因供給側改革、環保安全要求等帶來行業整合、淘汰業內劣后企業后的龍頭公司!

   此外,針對當前市場熱議的核心資產估值水平,陳勤則認為,當前部分核心資產標的短期估值已達到合理水平,但從中長期來看,核心資產基本面并無大問題,相較于其他標的,其確定性更高,仍值得配置!皩嶋H上,外資的凈流入數據也顯示,外資一直看好核心資產。同時,隨著A股市場被越來越多的全球指數納入,機構化趨勢進一步增強,個人投資者依靠此前的模式更難與主流投資者博弈!

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關鍵詞: 金融


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