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興全基金連續爆款背后 近500億銷量是如何煉成的?

2019-10-20 18:15:59 來源:亞匯網 作者:似風 打印 字號:  

  強勢渠道OR品牌效應,抑或市場環境因素?單日認購近500億的產品背后是否還站著一位爆款基金經理……

  10月14日,受周末多重利好影響,三大股指高開高走,滬指重返3000點關口,大漲1.15%。就在當天,基金市場再現“日光基”,興全基金管理有限公司(興全基金)旗下的新基興全合泰混合型證券投資基金(以下簡稱“興全合泰”)的銷量成為了當天市場熱議的話題。

  當天上午,市場傳來消息,各大渠道的總銷售額已經突破百億大關。到下午一點,興全合泰已賣出超過200億,這一銷售數據仍在不停刷新……下午5點,興全合泰銷量超過400億,超過去年同樣是興全旗下的爆款興全合宜,當時募集規模為327億。

  10月15日,興全基金發布了興全合泰的認購申請確認比例結果公告,公告稱,該基金首日認購規模已超過發售公告規定的60億元募集上限,將如約啟動配售,最終該基金的有效認購申請確認比例為12.12%。據此測算,該基金在10月14日的單日募集金額約為495億元。

  興全基金爆款頻出的背后,究竟是興全基金本身的產品業績好有品牌效應?還是應歸功于渠道?或者市場情緒因素所致?

  強勢的渠道

  經濟觀察報記者梳理發現,從2018年初創出327億銷量的興全合宜,到3月份睿遠基金旗下睿遠成長單日創下720億的天量申購,再到這次興全合泰,加上此前東方紅旗下產品和中歐旗下基金的熱銷,其背后都有一個熟悉的身影——招商銀行。

  一位金融圈內人士稱,業內有句話“基金能不能熱賣,要看招行渠道能不能安排的開”。雖有夸張成分,但可從側面說明了招行的在基金銷售中的影響力。

  記者從多位銀行以及渠道人士處獲悉,興全合泰近半數的申購規模都出自招行渠道的貢獻,該基金的托管行亦是招商銀行。

  不過,雖然爆款多出自招行之手,但不是招行渠道銷售的每只基金都能成為爆款。

  北京一家公募渠道人士向記者透露,“工農中建目前買基金多數是60后,專業體系沒有推上去。但招行很早就在基金銷售團隊和體系上走專業化了,而且有自己的白名單,并不是誰想合作就可以的!

  據記者了解,招商銀行雖為股份制銀行,但在基金銷售上不輸四大行,與招行此前的布局有著很大關系,其早在10年前就開始布局大學生市場、發展新零售、在互聯網上布局也屬于較早的“嘗鮮”者。

  招行在基金銷售上的實力,使得各基金公司的渠道銷售們都希望能夠“抱大腿”。

  不過,上述渠道人士對記者表示,“他們很強勢,對于產品也很挑,就算我們把底下的關系搞好,報到總行也過不去的!

  對此,記者向接近招商銀行相關人士求證,其表示,首先公私募排名前10%的機構才能進入招行白名單,招行2007年還推出了選基標準的“五星之選”,即除了對基金產品、基金經理和基金公司進行研究外,還要從18個維度、43個子項目進行調研,其中包括基金經理投研邏輯和投資風格研究,獲得非結構化數據積累,并進行量化評分,匯總后供最終決策參考。

  上述招行相關人士進一步解釋,“不過我們合作大型基金公司也非常謹慎,大型基金公司多走規模路線,基金數量多,但產品業績參差不齊,長期下來會很消耗客戶,所以目前我們感覺與業績普遍穩定的公司合作效果更好!

  而招行在基金銷售上的布局使其在十多年中累積了大量高凈值客戶,強者恒強局面下,其對基金公司的談判能力越來越強。

  滬上某基金銷售人士對記者透露,在招行作為主要渠道時,因為招行認購費不打折,所以要求基金公司對于互聯網等其他渠道也不能打折。

  “而且在招行渠道所銷售的基金,認購費1.2%全歸招行,還有1.5%管理費的一半,即0.75%也歸招行!鄙鲜鲣N售人士表示。

  不過,招行在基金銷售過程中的饑餓營銷方式也是將基金推成爆款的原因之一。

  一位從招行購買過基金的投資者表示,招行客戶經理在銷售過程中對其表示,所買基金大概率會出現比例配售的情況,所以必須認購兩倍、三倍甚至更多才能保證自己獲得預期份額。

  上述渠道人士表示,確實有饑餓營銷的操作存在,所以要么就不出爆款基金,要么出來就是銷售規模特別大的情況。

  “饑餓營銷是網紅基金、稀缺基金也容易出現的情況,但這么大的規模還是和產品本身受認同感有關!北本┮患夜籍a品人士表示。

  風格轉變?

  除了招行的強勢銷售助推外,興全基金的連續爆款亦賺足了市場眼球,其旗下基金產品業績如何引來市場及投資者的廣泛關注。

  興全基金成立于2003年,股東方為興業證券占比51%,全球人壽保險占比49%。

  而作為一家成立16年的基金公司,最新數據,其非貨幣基金管理規模為1306.69億元,旗下非貨幣基金數量24只,基金經理21人,平均每位基金經理僅管理1.14只基金。

  對比相近規模的基金公司,如非貨幣基金管理規模達1334.18億元的華安基金,旗下非貨基數量為120只,基金經理共計39人,平均每位基金經理管理3.08只基金;非貨幣基金管理規模1352.80億元的鵬華基金,旗下非貨基數量157只,基金經理共計42人,平均每位基金經理管理3.74只基金。

  記者統計發現,非貨幣基金管理規模超1200億元的基金公司中,除興全基金外,其他基金公司產品數量均在100只以上。

  在興全基金24只非貨基產品中,其中8只為債券型產品,1只指數增強基金外,其余均為混合型基金!敖鼛啄昊甬a品創新提速,多數基金公司大舉擴張,跟隨熱點積極布局ETF、中短債基金等沖規模利器,但是興全基金還是比較穩定,沒有跟風布局,不濫發產品,而是維持自己的步子,算是業內比較少有的公司!

  而這種一貫以“小而美”理念貫穿的興全基金離不開一個人——前任總經理楊東。作為資管行業的“一股清流”,時任總經理楊東曾在2007年5000多點時以公開信形式提示投資者,表明自己對股市的擔憂,并勸持有人贖回股票基金。眾所周知,2007年A股超級大牛市,6124點為彼時牛市頂峰,而這一點位至今仍未能收復。

  2015年上半年,楊東領導的興全基金再次表明對市場的擔憂。

  興全基金旗下權益類基金2015年4月發表觀點,提示基金持有人股市風險。其中,興全社會責任基金在2015年一季報中表示:“我們對A股市場當前的熱度比較擔憂,對下半年的股市表現較為悲觀。目前市場上絕大多數公司的股價已呈現泡沫,以創業板為代表的中小盤股票更是泡沫嚴重!

  隨后股市沖高到5100多點后,以樂視網為代表的創業板股票大幅下跌,股市深度調整。

  不過,華東某中型基金公司高管則認為,最近興全基金爆款頻出的背后,也折射出了興全基金的微妙變化,“原來低頭做業績的楊東走后,現在的興全基金開始抓營銷了”。他認為,興全基金因為有一直累積的品牌效應,所以新發基金,投資者還是認可的,之前的興全合宜就能說明問題,再加上渠道更是全力出動,并配有任務。

  然而,亦有業內人士感慨,“如果楊東還在興全基金的話,不可能像上次興全合宜的情況在白馬股高位發行爆款基金的!

  爆款基金經理

  此次興全合泰成為爆款基金,引人注目的不僅僅是興全基金,還有將要管理這只爆款產品的基金經理。

  資料顯示,該基金經理為任相棟,興全合泰是其加入興全基金后的首發產品,屬于偏股混合型基金,股票倉位占比為基金資產的50%-95%,并且可以投資于港股通資產。

  公開數據顯示,任相棟碩士畢業于上海交通大學金融學,2010年加入交銀施羅德基金管理有限公司,曾任行業分析師,先后研究汽車、機械、國防軍工、電氣設備等行業。

  2015年,任相棟開始在交銀施羅德管理基金,先后管理交銀施羅德交銀先進制造和交銀經濟新動力混合兩只基金。

  不過,回溯任相棟管理過的兩只基金,記者發現,其業績差別迥異。其中最為市場稱道的是交銀先進制造,其在任職的2015年1月到2018年6月期間,總回報達95.81%,任職期間年化回報21.68%。

  而在2016年股市低迷的行情下,交銀先進制造的表現依然能取得不錯的業績,其2016年在同類基金平均虧損13.99%,滬深300下跌11.28%的情況下,當年依然能夠獲得2.59%的正收益。究其原因可以發現,該基金的重倉股一直以制造業為主,而不是2015年“飛上天”的互聯網概念。

  不過,轉折出現在2018年。交銀先進制造一季度虧損了0.92%,在近3000只同類基金中排名1533位。第二個季度跌幅擴大,虧損了9.74%,在近3000只基金中排名2400多位,排名墊底后四分之一。趨勢上看,任相棟的業績開始掉頭向下了。

  2018年6月23日任相棟離職,不再管理這只基金,后面是否會進一步惡化,無法驗證。而任相棟離職后,他的接任者大幅調倉,在2018年3季度,交銀先進制造的業績回升,排名上升。

  值得一提的是,在任相棟獨自管理該基金的三年間,平均換手率高達5500%,對此任相棟此前曾表示,由于制造業企業發展的周期特性,會進行一些波段操作,因此換手率較高。

  不過,2016年10月,任相棟管理的第二只基金交銀經濟新動力,在任職期間累計回報為3.25%,年化回報1.93%,低于基準回報3.09%,同類排名為中游水平,排名229/507。

  值得注意的是,興全基金一直對外宣傳其投研平臺和策略的一致性,并表示其基金經理多為公司自己培養。

  一位接近興全基金的內部人士對記者透露,興全基金自己培養基金經理周期很長,一般在7-8年甚至更長,而且從做研究員開始,公司的要求也特別高,可以說競爭激烈晉升難。但值得注意的是,任相棟的換手率和風格顯然與興全基金存在一定差異。相比任相棟曾經的高換手率,爆款基金興全合宜的換手率低于100%

  此外,從近期來看,興全基金在基金經理的選擇上發生了些許變化,除了任相棟,記者獲悉,興全基金還從中;鹜趤碓泻凵罨鸬幕鸾浝砹执淦,不過林翠萍目前還未管理基金!帮L格是否一致倒不必然成為預期基金表現的標準,這個產品未來能否趕上市場和投資者的熱情期待,仍然需要時間來檢驗!鄙鲜龌甬a品人士表示。
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關鍵詞: 港股 債券 ETF 金融


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