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前三季度中國出境并購交易跌至近十年新低 歐美監管升級重心移至亞太

2019-10-16 10:46:39 來源:亞匯網 作者:一沐 打印 字號:  

  據路孚特(Refinitiv)10月15日公布的數據顯示,前三季度中國出境并購交易跌至近十年新低,總金額達到311億美元,同比下降49.6%。創2010年同期以來的歷史新低。

  另一份同日發布的報告展示了類似的情形,安永于10月15日發布“中國走出去”第九期報告《國際貿易新格局下,中企如何應對“出! 新挑戰?》顯示,2019年上半年中企海外并購規模創七年同期最低,總額為200.4億美元,同比降六成;宣布的并購交易數量為257宗,同比減少近四成。

  監管趨嚴多宗交易流產

  具體來看,據安永報告顯示,今年上半年,中企海外并購的目的地重心從歐美轉移到了亞太地區,亞洲并購金額居六大洲之首,占總額近四成,同比增長22%,大洋洲同比增長38%,澳大利亞為中企海外并購第一大目的地國;與此同時,屢見監管收緊的歐美地區下滑嚴重,上半年對歐洲并購同比下跌87%,金額錄得歷史最大降幅,北美洲下跌72%。

  再看行業分布,高技術含量、高附加值的新興產業、高端服務業和消費品業成為中企海外并購聚焦領域。

  過去一段時間以來,海外多個市場紛紛收緊對外商投資的審查。據安永統計,僅在2017和2018年,海外就有28個國家(如美國、德國、英國、澳大利亞等)共出臺了49項涉及外商投資限制類的監管措施。其中近四成的新措施是基于外商在投資國基礎設施、核心技術、國防或敏感企業資產等投資影響國家安全為考量,報告稱顯示出全球保護主義、逆全球化趨勢正在蔓延。

  不少交易因此“流產”!2018年,交易宣布后失效或撤回的中企海外并購金額達370億美元,數量達38宗,均創歷史新高,而2014年的數量僅為18宗。其中,美國是中企海外并購宣布后失效或撤回數量最多的國家,高達21宗,主要集中在TMT和金融服務業!卑灿澜灰鬃稍內A中地區主管陳瑄對21世紀經濟報道表示。

  美國政府在2018年推出了大幅收緊外商投資審查制度的法案,在8月份,美國總統特朗普簽署了《外國投資風險審查現代化法》(FIRRMA),到10月份,并進一步提出管控“關鍵技術” 投資的試行措施,確立了美國外國投資委員會(CFIUS)的關鍵技術試點計劃。到今年9月末,美國財政部發布了FIRRMA的擬議實施條例,公眾意見征詢期將于10月17日截止,據相關分析,最終規則預計于2020年2月起生效。

  “不斷收緊的境外投資監管環境讓中企海外并購面臨更多挑戰,但同時也促進中企保持審慎,提高內部投資決策及風險識別和管控能力!标惉u說。

  除了美國外,過去一段時間以來,中企對歐洲并購規模出現顯著下跌,背后的一大原因是歐洲多國及歐盟層面收緊監管。2019年3月,歐盟理事會正式批準《歐盟統一外資安全審查框架協議》;另據羅蘭貝格最新發布的報告顯示,在歐盟中共有6個國家自2018年以來更新或頒布了新的外來投資審查制度,其中,在外來投資審查機制上立場最為明確的德法意英 4 國的現行外資審查條例相對較為嚴格。

  全球新貿易格局下中企如何進行海外投資

  2018年,全球貿易量增長3%,全球貿易增速較2017年回落1.6%。貿易和投資高度相關,既相互促進也具有一定的指引關系。

  那么,該如何在新的國際貿易格局下進行海外投資?基于中國的國際貿易結構,安永報告提供了一些分析和思路。

  從進口角度看,2018年中國前五大進口品類包括電器/電子產品及機械設備、礦產品、化學工業品、運輸設備、儀器儀表,占到了總額的75%,其中原油和集成電路的貿易逆差。

  呂晨建議,從供應鏈保障角度出發,中企一方面應積極尋求海外優質礦產品、原油和集成電路的投資;另外應加大相關領域的研發投入。

  “第一,關注中國臺灣、韓國和日本在電器/電子產品及機械設備,化學工業品和儀器儀表領域的相關投資機會,加強產業合作;第二,關注澳大利亞、俄羅斯和巴西的優質礦產品資源投資機會,進一步保障戰略性資源的供給;第三,關注美國、德國和日本的優勢汽車及運輸行業投資機會,力爭在產業鏈上有更深更廣布局!卑灿乐袊M馔顿Y業務部全球稅務主管呂晨建議。

  從出口的角度看,2018年前五大出口品類為電器/電子產品及機械設備、紡織原料及紡織制品、賤金屬及其制品、家具/玩具等雜項制品、化學工業品,占總額的74.4%。而這五類出口品的第一大目的地均為美國。

  “企業需要更加關注地緣政治風險,對美國市場需求較依賴的中企一方面可適時審視調整供應鏈布局,以享受貿易協定和優惠稅率安排下的較優惠稅率,確保產品的國際競爭力,另一方面企業也要積極開拓其他國家和地區的市場,降低對單一市場的依賴度!眳纬空f。

  (文章來源:21世紀經濟報道)
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